如果说当下投资和创业领域最热的词是什么?无疑是ChatGPT。这款智能聊天机器人，正在引发AI领域新一轮热潮，微软、谷歌、百度、阿里等科技巨头们纷纷下场竞逐，创业者们也纷纷宣布要“All in AI”，不能错过这轮号称10倍于互联网的机会。A股市场更是闻风而动，AI概念成了牛股催化剂。
当新一轮浪潮来临之时，我们往往会高估当下的变化，却低估未来的变化。目前市场上关于ChatGPT和AIGC的讨论非常激烈，无论是投资者还是创业者们都躁动无比。作为一名普通投资者，该如何来看待ChatGPT掀起的这轮热潮和未来的趋势呢?
从图灵测试到ChatGPT：比互联网大10倍的机会?
说起人工智能，可以追溯到1950年艾伦·麦席森·图灵(Alan Mathison Turing)提出的“图灵测试”，测试机器是否能表现出与人无法区分的智能，但在随后很长的时间里，AI更多是出现科学论文上，并没有走进人们的生活。
1996年2月，由IBM公司研发的超级电脑——“深蓝”(Deep Blue)，向当时的国际象棋世界冠军加里·卡斯帕罗夫(Garry Kasparov)发起了首次挑战，以2：4告负。1997年5月，卡斯帕罗夫再次与升级后的“深蓝”展开对垒，在经过六盘大战后，“深蓝”以2胜1负3平的比分险胜卡斯帕罗夫，震惊了世界，AI开始逐渐进入世人的视野。
这一幕，也深深触动了英国天才少年戴密斯·哈萨比斯，他立志要用智能程序来打败人类顶级的围棋高手，而这一难度要远远高于国际象棋比赛。2014年，哈萨比斯创立的DeepMind被谷歌高价收购。2016年3月，DeepMind开发的AlphaGo挑战世界围棋冠军李世石，并以4比1的总比分获得了最终的胜利，据说当时全球有超过 2 亿人观看了这次比赛，AI也被推向了前所未有的热议高峰。
随后，在基因测序、智能投顾、智能语音识别的领域，AI的威力开始逐渐展现，但之前数年科技创新领域更为热衷的还是区块链和元宇宙。让AI真正进入高光时刻的是OpenAI推出的人工智能对话聊天机器人ChatGPT。作为AIGC(人工智能内容生成)的领头羊，2022年11月底ChatGPT一经推出，就迅速在社交媒体上走红，短短5天注册用户数就超过100万，在2023年1月末ChatGPT的月活用户已突破1亿，成为史上增长最快的消费者应用。3月14日，OpenAI推出GPT-4，功能日益强大。
GPT-4推出一天之后，百度在国内率先推出文心一言内测版，随后国内互联网科技大厂纷纷宣布下场，阿里、华为、腾讯、360、知乎、商汤、京东、昆仑万维等企业纷纷加入到 AI 大模型竞争中。A股市场上，AI板块也被游资再度热抄，成了“最靓的仔”，不少个股涨幅翻倍甚至涨200%。ChatGPT风靡之下，以美团联合创始人王慧文为代表的不少互联网元老和技术大咖们纷纷宣布进入AI领域创业，不愿错过这波“比互联网还要大10倍的机会”。
在关于ChatGPT和人工智能的诸多讨论中，对于非科技人士而言，笔者建议从以下三点去理解这波浪潮背后的原因和未来的趋势。
趋势一：AI发展正驶入快车道
AI并非新鲜事物，为何“横空出世”的ChatGPT会引发全球轰动?
过往在AI领域的探索，更多是在垂直领域，比如语音识别、智能投顾、算法推荐等等，受众是被动的，彼此之间也是隔离的“孤岛”。当ChatGPT们出现，不仅在内容生产的质量、速度和场景应用的广度都带来了极大的提升，同时又极大的降低了成本，更重要的是它们正在重塑信息流的方向，意图成为新的“第一入口”。和此前“熄火”的区块链和元宇宙不同的是，几乎每一个普通的用户都可以快速体验、感知和使用AIGC。目前，在电商、游戏、办公、教育等领域，AIGC已经开始快速普及，并大幅提高了效率。
在科技界顶流们的眼中，ChatGPT是人工智能时代的一场革命。微软创始人比尔·盖茨表示，可以类比互联网的诞生。英伟达创始人兼CEO黄仁勋提出的概念——“我们正处于AI的‘iPhone时刻’”更是被广为引用。日前，在中国前海企业家峰会上，李开复表示AI正从1.0时代迈进2.0时代，“如果说AI 1.0就像是发明电，AI 2.0就是电网”。李开复认为，在AI 2.0时代所有的应用都会被重写一遍，就像在移动互联网时代发生的那样。
这是最好的时代，也是最坏的时代。一方面在AIGC大模型和应用的陆续出现和进化，将颠覆现有的互联网格局，涌现出巨大新机会、新市场和新的创业神话同时，另一方面AIGC对现有就业市场的冲击已经显现。例如，不少游戏公司已经开始大幅度裁撤美术、音乐、翻译等外包岗位，转而使用AI替代。高盛预测，未来全球平均18%的工作可以由生成式AI完成，将影响到3亿个全职工作岗位。
趋势二：“721”定律将继续显现
就像百度和谷歌在国内外搜索市场的统治地位一样，国内外科技巨头在“基础大模型”领域的混战，是抢占AI 2.0时代关键入口“不能输的战争”，但残酷的是最终能胜出的只有极个别公司。
原苹果公司CEO斯利卡曾提出著名的“721定律”，当某个领域成熟后，老大占据60%-70%的市场份额，老二占据20%-30%的市场份额，剩余市场参与者共享10%的份额。而这一幕，预计在“基础大模型”领域将再度出现。人工智能领域顶级专家吴恩达曾提到：发展人工智能就像用火箭发射卫星，需要强大的引擎和足够的燃料，算法模型就是其引擎，高性能的算力是打造引擎的工具，海量的数据就是引擎的燃料。对于像ChatGPT这样的领跑者而言，在模型、算力和数据等方面的优势会不断扩大。
在AI的“iPhone时刻”，新的超级应用也将会陆续诞生。对于要在AI 2.0时代掘金的企业而言，更多的机会还是在应用层。百度创始人兼CEO李彦宏曾表示，初创企业没有必要再去重新发明“轮子”(基础大模型)，应用层反而会出现“全新的、十倍于现在微信和抖音的创业机遇”。
趋势三：狂飙AIGC将遭遇监管“点刹”
随着以ChatGPT为代表的AIGC不断升温，对其可能带来的法律和伦理问题也开始被高度关注，特别是生成和传播虚假信息、数据隐私泄露、知识产权侵权等方面已经开始出现无序发展的情况。相较于互联网和社交媒体的监管，政府对ChatGPT们的狂飙更为警惕，出手更快。
有关ChatGPT的首个政府禁令来自意大利。3月31日，意大利个人数据保护局宣布，即日起暂时禁止使用ChatGPT，随后欧洲数据保护委员会(EDPB)表示，已成立ChatGPT特别工作组，将就监管AI制定通用政策。德国、西班牙等数据保护机构也纷纷表态，发表对ChatGPT的限制性言论。美国商务部也就ChatGPT等人工智能技术相关的问责措施正式公开征求意见。
目前，欧美各国还只是从数据保护的层面对ChatGPT等生成式AI进行监管，中国已经从系统性监管立法层面开始着手。4月11日，国家网信办就《生成式人工智能服务管理办法(征求意见稿)》征求意见，提出生成式人工智能产品或服务，应当遵守法律法规的要求，尊重社会公德、公序良俗，初步形成涉及算法、模型、数据、信息、用户、内容、提供者责任等在内全过程、全要素的监管方案。
警惕AI板块阶段性炒作“过火”
在超高的热度下，ChatGPT概念股也成了近期股市各板块中“最靓的仔”，从ChatGPT概念股指数(02GN2210)2月1日上线以来，短短两个多月的时间里，从1000点飙升至最高1842.85点。人工智能AIETF(515070.SH)，也成为各大行业ETF中的明星，今年以来价格最高涨幅超过40%。
笔者相信，人工智能发展已经进入快车道，未来在这个赛道一定会出现“Tenbagger”(十倍股)的明星公司，但在当下，第一阶段的主题投资可能已经进入尾声。对于大多数投资者来说，风险远远大于机会。
随着年报和季报陆续披露，相比较股价的爆炒，AI板块明星公司们的业绩却是冷风劲吹。以科大讯飞为例，2023年一季度公司营收28.88亿元，同比下滑17.64%，净亏损5789.5万元由盈转亏，去年同期盈利1.11亿元，扣非后净亏损更是高达3.38亿元。而三六零财报也显示，2023年一季度实现营业收入19.66亿元，同比下降22.17%;归属于上市公司股东的净利润为亏损1.86亿元，去年同期盈利为2.22亿元。
太阳下没有新鲜事儿。每轮主题行情的炒作，期间蹭热点股价“鸡毛飞上天”的公司，只有故事没有业绩，最终会都会“一地鸡毛”。举个例子，2015年“互联网+”概念是最热的主题，顶着“在线教育第一股”的光环的全通教育股价一路飙涨，最高达到467.57元的天价，市值突破535亿元，背后不乏明星基金持股，而如今全通教育的总市值仅有40亿左右，距离最高时点蒸发了近500亿。
对于投资者来说，一些因蹭上AI概念被爆炒的热门公司，更要警惕前车之鉴。例如，一家以游戏为主营业务的上市公司“某某猫”在2021年就因傍上“元宇宙”概念股价大涨后，先后被交易所和监管部门出具了关注函和警示函，随后股价也跌回了原地。随着AI热度升温，公司今年又卷土重来，宣布筹划非公开发行股票，募集资金拟主要投向通用人工智能交互终端产品研发等领域。在资金追捧下，该公司年内股价最高涨幅超过150%，期间再度收到交易所的关注函，要求公司说明是否存在蹭热点、炒概念及配合股东减持的情形。对此公司在回复时予以否认，但从目前公司公开的参与语音智能交互产品项目的人员和资金投资规模来看，同市值的大幅上涨并不匹配。
期待ChatGPT成为“股神”为时尚早
随着Chatgpt日益强大，不免让人好奇，ChatGPT会成为AI时代的股神么?
今年2月，笔者身边有不少投资者朋友向ChatGPT咨询具体个股的走势预测，但得到的答案非常克制，因为训练数据只截止到2021年底，所以无法给与明确的指导性意见。相对于一般的文本、图片类输出，投资决策对于准确性、可控性和时效性有着非常严格的要求，现阶段AIGC直接用于投资难度很大。实际上，此前不少头部券商基于AI技术在经纪业务领域推出过智能投顾产品，但从实操中并没有给客户带来持续的超额收益。以招商银行“摩羯智投”为代表的银行智能选基服务，也在去年因为监管合规要求陆续下线。
相比较投资决策，AIGC在智能化客服、财报研报等标准文本写作、信息整理辅助研究等领域，正在得到快速运用。
日前，互联网券商老虎证券宣布推出了基于ChatGPT的金融问答AI投资助手“TigerGPT”，以对话形式在数秒内为用户解答类似“某某公司最新财报数据”等投资问题。近日，东方财富也表示，已经陆续研发了金融数据AI智能化生产平台、多媒体智能资讯及互动平台系统等多个人工智能相关项目，并在公司部分产品及服务中进行了具体应用。
从目前的进展来看，ChatGPT有望在量化投资领域率先发挥威力。据报道，近期将有两篇关于人工智能聊天机器人应用于金融市场的论文发表，一项是解读美联储的声明是鹰派还是鸽派，另一项是判断头条新闻对某只股票是利好还是利空。研究发现，ChatGPT给出的判断与相应股票的随后走势在统计上存在关联，表明该技术在利用公开市场信息转化为交易信号方面，有望迈出关键一步。不久前，知名量化私募幻方量化公开表示，要成立新的独立的研究组织，探索AGI(通用人工智能)本质，“我们将充分而持续地投入，不做中庸的事，用最长期的眼光去回答最大的问题。”