成本如海深，玩家如云聚，科大讯飞大模型道阻且长。
在预热数月之后，10月24日，在2023科大讯飞(002230.SZ)全球1024开发者节上，科大讯飞正式发布星火认知大模型3.0版本，科大讯飞创始人、董事长刘庆峰对外表示，讯飞星火3.0通用模型整体超越ChatGPT，2024年上半年要实现对标GPT-4。
二级市场方面，由于科大讯飞今年5月正式发布“讯飞星火认知大模型”，并于6月、8月如期升级发布讯飞星火V1.5、讯飞星火V2.0，科大讯飞股价自1月以来随着人工智能热度攀升，今年6月一度创下81.88元的新高，但此后逐渐震荡回落。
然而，踌躇满志的大模型上新被学习机一则未经审核的内容来了一记重击。一则有关 ” 蔺相如 ” 的旧闻在网络发酵，科大讯飞被指提供的内容出现了一些扭曲历史等违背主流价值观的内容。
随即，科大讯飞盘中跌停，截至收盘，该股报46.7元/股，跌幅为9.97%，成交额为58.52亿元，市值一日蒸发超100亿元。此后，股价一直跌跌不休。截止11月2日，股价收盘44.39元，近期8个交易日下跌了14%。
科大讯飞2023年8月份以来股价走势图
仅仅因为一则旧闻，资本市场对科大讯飞的态度就天翻地覆?抑或在AI大模型竞争中，市场对于科大讯飞的胜出还持怀疑态度?
重金押宝大模型
早在大会召开的前三天，科大讯飞就公布了三季报，成绩并不理想。前三季度营业收入126.14亿元，同比下滑0.37%;净利润0.99亿元，同比暴跌76.36%;扣非净利润亏损3.24亿元，同比骤降175.97%。
对于这份成绩单，科大讯飞管理层称主要为了抢抓通用人工智能的历史新机遇，在通用人工智能认知大模型等方面投入了巨大的资金。
的确，大模型太过“烧钱”已是行业共识。前三季度，科大讯飞的开发支出由年初的7.17亿元增加至10.33亿元，增幅超过40%。不仅如此，由于项目投入周期增加长期借款补充流动资金，科大讯飞长期借款较期初也增长69.64%至29亿元。
需要巨量资金的星火大模型显然短期难以带来利润。长期以来接受政府补助的科大讯飞从政府获得的资金支持也越来越多。财报显示，自2018年至2022年，科大讯飞获得的政府补助分别为2.76亿元、4.12亿元、4.25亿元、4.38亿元、4.73亿元。
在当前的百模大战中，科大讯飞无疑是一个重要的参与者。能否走到最后，就看管理层的定力和前瞻了。
教育业务增长乏力
科大讯飞最早为中科大博士刘庆峰以及十八位老师及同学在中科大的创业项目，创立于1999年，主要从事智能语音、自然语言理解、 机器学习推理及自主学习等人工智能核心技术的研究。2008年5月在深圳交易所上市。
2022年报显示，按照产品领域划分，目前科大讯飞的收入来自教育领域、开放平台及消费者业务、智慧城市、运营商、智慧汽车、智慧医疗、智慧金融等7大板块。
虽然科大讯飞早已实现收入多元化，但智慧教育收入占比近三分之一，正为业务的核心。科大讯飞失速，智慧教育业务增速放缓是最主要原因。
过去几年，随着“双减”政策的落地，培训机构迅速压减，孩子主要学习场景回归校内和家庭，辅导功课的压力与残酷的升学率，给了教育智能硬件赛道的“学习机”们异军突起的机会。
在此东风下，2020年、2021年，科大讯飞的智慧教育业务同比增长70%、49%，收入更在2021年首次突破60亿元大关。到2022年，智慧教育业务却突然增长乏力，当年实现营收61.6亿元，同比增长仅2.6%。
随着教育G端业务的营收下降，开放平台及消费者业务的营收占比在2023年上半年已经与之持平，两者收入分别占到总营收的30.87%及30.9%。
但对比开放平台，毛利率较高的教育产品和服务仍为科大讯飞的重要毛利来源，为49.39%。不过，近年来，科大讯飞教育产品和服务板块的毛利率整体已呈下降态势，2019年该板块的毛利率为54.34%，2022年已降至50%以下。
值得一提的是，科大讯飞智慧教育业务在G端放缓后，开始加码C端的AI学习机，由于搭载了讯飞星火认知大模型，销量节节攀升，有望成为新的增长点。
星火大模型道阻且长
由于主营板块增长乏力，星火大模型能否如愿成就科大讯飞的“新故事”?
目前市场上的主流大模型有百度的文心大模型、阿里的通义千问、腾讯的混元大模型、华为的盘古大模型等，科大讯飞宣称对标ChatGPT的星火大模型在竞争中的优势并不突出。
在当前市场的情况下，如何平衡模型的训练和推理成本，以及如何优化模型的性能和效果，都是科大讯飞需要面对的挑战。
对于科大讯飞等企业来说，要推出一个所谓的大模型并不难，难的是如何将这个大模型与自身的优势相结合，以促进业务发展并打造出竞争壁垒。此次科大讯飞推出的星火模型3.0版本除了在文本生成、逻辑推理、代码能力等均有不同程度提高，此外还与行业龙头共同发布了12个行业大模型，包含金融、汽车、运营商、工业、住建、物业、法律、医药等行业。科大讯飞所点燃的这把“星火”，能否在12个行业中确立发展优势，我们且待且看。